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LA GRÈVE DES OUVRIERS MINEURS

DU PAYS DE GALLES EN 1898

existait en Angleterre avec ce qui se passe sur le continent, pour le capital engagé dans les houillères. D'après ces calculs, ce capital ne dépassait pas 7 francs par tonne annuelle, alors qu'en France il était de 30 francs. Nous ne croyons pas qu'il y ait beaucoup à changer à la situation respective des houillères des deux pays en ce qui concerne les immobilisations. Voici, par exemple, la Cie « Albion ». Nous la choisissons parce qu'elle a été citée au cours de plusieurs discussions, comme étant ovepcapitalised, comme ayant un capital trop fort à desservir. Ce capital se répartit ainsi : actions, 220.000 f, obligations, 55..000 £; total, 275.000 6.875.000 francs. Les titres sont cotés à peu près au pair. Or la production annuelle est de 500.000 tonnes, soit une immobilisation de 13 francs par tonne. Il faudrait presque tripler ce chiffre pour arriver à celui qui mesure le capital desservi par les houillères françaises. Une marge -très faible entre

Nous n'avons pas porté sur le présent tableau le capital

obligations, qui reçoit à peu près partout 5 à 6 p. 100. Cette considération s'ajoute à celle des chiffres ci-des sus pour montrer qu'un bénéfice assez faible par tonne suffit pour assurer la rémunération du capital, mais on voit aussi qu'une très faible baisse du prix de vente andessous des prix de 1897 amènerait la suppression complète de tout dividende, si elle n'était compensée, au moins en partie, par une baisse correspondante du prix de revient. Ces quelques observations font comprendre l'acharne-

ment avec lequel les propriétaires associés ont lutté. La baisse du prix de revient', en prévision de la baisse pos-

sible des prix de vente, leur est apparue comme une nécessité impérieuse, sous peine de voir disparaître tout profit.

Cette crainte de voir baisser les prix de vente nous paraît être assez fondée. Pour la comprendre, il faut songer à l'importance considérable des exportations du Pays de Galles. Sur 35 millions de tonnes qu'exporte l'Angle-

le prix de vente et le prix de revient suffit donc pour distribuer des dividendes assez appréciables ; au reste, les chiffres suivants, relatifs à quelques-uns des plus importants parmi les charbonnages associés en sont un exemple. RÉSULTATS DU DERNIER EXERCICE.

CAPITAL

NOMS DES ENTREPRISES

actions (*)

North Navigation.. 400.000

BENEFICE

DIVIDENDE

p. 100

aux

au capital actions

Albion

220.000 7,5

par

ach."s L

1,3/4 7.076

Penrikyber 150.000 3,3 Great Western 250.000 7,5 D. Davis and sons. 450.000 2,4

DIVIDENDE

.

EXTRACTION

(tonnes)

tonne

d. 2/3 1.000.000 5.064 3 d. 1/3 350.000 18.963 6 d. 2/3 700.000 11.372 I d. 4/5 1.500.000 18.883 9d. 500.000 1

(*) Ces chiffres sont les capitaux nominaux ; mais, si l'on s'en tenait

au capital réellement desservi, c'est-à-dire aux dépenses réelles de

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.

terre, près de la moite provient du Pays de Galles, et le rayon d'exportation est immense. Or l'Amérique et l'Australie développent leur production de manière à devenir des concurrents redoutables. L'Asie ne tardera peutêtre pas à marcher dans cette voie. Les Etats d'Europe font, ces années-ci, des efforts considérables pour augmenter leurs ressources. Le jour, où, ces progrès étant acquis, la demande diminuera, les charbons anglais pourront bien être refoulés, et le Pays de Galles sera le plus

atteint par cette réaction. C'est donc être simplement sage, croyons-nous, que d'admettre pour les années à venir une baisse des charbons anglais. premier établissement, on trouverait probablement des chiffres plus bas encore. Ces dépenses se réduisent en général à celles que nécessitent le fonçage, d'ailleurs facile, des puits, et leur équipement, mais sans autres travaux au stérile.