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LE
PÉTROLE
DE
ROUMANIE
ET LE
Si nous envisageons enfin le revenu net réalisé par les Sociétés anonymes, nous arrivons aux résultats suivants pour les deux derniers exercices : les pertes, non publiées, ne sont pas défalquées du produit net, mais Terreur est négligeable. UHU9
ïflOÔ 1907
PROIIL'I'.TION
(tonues)
7 75. 000 995.000
REVENU
NET
4.470.000 fr. 8.258.000 fr.
BÉNÉFICE
PAR
TONNE
5 ,r ,70 8 ",30
Les chiffres de la production sont relatifs à l'année civile, tandis que les chiffres du revenu net sont afférents à l'exercice financier. La production de ce dernier a été inférieure à celle de l'année civile de 10 p. 100 environ; le bénéfice réel par tonne ressortirait ainsi à 6 ou 7 francs en 1906, à 9 ou 10 francs en 1907. Huit Sociétés ont distribué des dividendes en 1906 (5 p. 100 dans 3 Sociétés, 6 p. 100 dans 3 autres, 8 p. 100 dans 2 autres). En 1907, 10 Sociétés ont distribué des dividendes (4 p. 100 dans une Société, 5 p. 100 dans deux cas, 6 et 6,5 p. 100 dans deux autres, 8 p. 100 dans trois cas, 9 p. 100 dans un cas, li p. 100 peur la dernière Société). En 1903, 2 Sociétés seulement, sur 15 existantes, avaient distribué des dividendes (8 et 8,5 p. 100). La situation parait ainsi en voie d'amélioration notable. Les Sociétés subiront sans doute pendant longtemps encore la lourde charge de leurs immobilisations. Nous venons de voir, par l'exemple de plusieurs bilans, les fortes sommes consacrées aux achats de terrain (32 millions pour un capital de 80 millions] ; ces terrains, inexplorés pour la plupart, représentent un capital improductif; il faut de même tenir compte du très grand nombre de sondes abandonnées ou suspendues (320 sondes qui ne
CONGRÈS DE
BUCAREST
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représentent pas moins de 12 à 15 millions). L'accroissement de la production commence seulement aujourd'hui à diminuer le poids de cette fraction stérile des immobilisations. Les Sociétés sont loin d'avoir atteint cet état d'équilibre des entreprises bien assises, qui se bornent à puiser dans leurs réserves les sommes nécessaires à l'agrandissement des installations. Le développement des capitaux n'est donc pas près de s'arrêter dans sa marche ascendante. Les Sociétés se verront bientôt obligées d'entreprendre quelques-unes des recherches dont nous avons . parlé au début de cette note : de nouvelles immobilisations s'imposeront alors : tout est à créer dans les districts encore inexplorés (habitations, réservoirs, voies de communication). Il est à désirer que les entreprises se préparent dès maintenant à ce programme, en appliquant, d'une manière très persévérante, la politique des amortissements.
CHAPITRE VI.
DISPOSITIONS LÉGISLATIVES.
Le droit d'exploiter le pétrole appartient au propriétaire du sol ; tel est du moins le principe inscrit dans la loi des Mines de Roumanie, du 20 avril 1895. Il est intéressant de noter comment, par la force même des choses, le législateur a dû apporter k ce principe une modification essentielle : on ne saurait trouver un meilleur exemple de l'infériorité juridique et pratique du système de l'accession : nous distinguerons, dans ce qui va suivre, le cas des propriétés privées et celui des terrains pétrolifères appartenant à l'État.